九一一起草

5.2 境外互联网公司估值方法分析我们认为在互联网公司发展早期获取用户是核心，例如04-10年的Facebook、98-02年的谷歌，快速增长的用户是未来收入和利润产生的基础，这一时期比较适合能体现用户价值的EV/MAU、EV/DAU来估值。互联网公司进入成长期后用户增长放缓，快速增长的收入成为发展核心，例如11-13年的Facebook、95-03年的亚马逊，这时比较适合能体现收入的PS、EV/S来估值。互联网公司进入成熟期后，用户量趋于稳定，营销成本下降明显。收入增长虽然放缓，但由于成本边际效用，盈利快速增长，例如03年之后亚马逊、02年之后的谷歌。这一时期，盈利和盈利增长成为公司发展的重点，成熟期公司比较适合使用PE、PEG估值方法。

4.1.2 消费电子：行业进入成熟期，强者恒强剖析国内典型消费电子公司的成长路径，业务规模、市值从小到大整体可以划分成四个成长阶段：（1）单一业务国内巨头；（2）单一业务全球龙头；（3）多业务全球龙头；（4）全球平台型企业，我们认为这些公司短期、长期的成长逻辑、市值空间都与当前所处阶段有着密切的联系。

　　关键在于，以同人创作形态出现，用更为标准的互联网术语则是UGC模式（用户创造内容）来丰满虚拟偶像自身内容的模式，如何得到有效表现。　　早稻田大学教授Hiroki Azuma认为，粉丝既是消费者也是生产者，人们可以在网络上贴出自己的作品，传递自己的想法，也正是“二次创作”展现了每一个虚拟偶像IP的真正价值。

随之而来的里拉抛售令人担心整体经济会受到影响，因土耳其能源依赖进口，而能源又是以美元计价，此外该国银行业的不良贷款也可能激增。里拉兑美元周二报在6.2561，较周一收盘价6.1200下滑。周一是长周末假期过后的首个交易日，当天里拉兑美元一度贬至接近6.3，后来又反弹。土耳其股市主要股指周二涨2.83%，收报93，866.94点。

正好在这本书出版十年后，特朗普当选美国总统。而由于特朗普的当选、上台，世界格局正在发生历史性转折，这已经成为国际战略研究界的共识。世界主要大国和大国集团之间，正在发生着广泛而深刻的变化。昔日的盟国似乎正在变成“对手”，而昔日的敌人，却在试图握手交谈……意识形态对立正在削弱、国家利益冲突正在上升；越来越多的经济学家对世界未来发展趋势做出了悲观的预测，甚至开始出现“大萧条”等字眼……“不确定性”似乎成为今天这个时代的主要特征。世界正处在一个转折点上。

投资者若由此受损可索赔浙江裕丰律师事务所律师厉健表示，董明珠在股东大会上介绍2018年税后利润为260亿元，早于上市公司业绩预告，明显涉嫌违规。幸亏其言论在股票收盘后发表，而且，当晚公司发布业绩预报“紧急救场”，否则，董明珠可能面临证交所监管措施、警示函或处分，甚至被证监会处罚。